Worldpay et Nets ont été approchés par des acheteurs potentiels, dont JPMorgan pour le premier. Les nouveaux modes de transaction en ligne poussent à la concentration.

Claude Cochonneau a succédé le 1er juillet 2017 à Guy Château (FNCA) en tant que président du GIE Agrica Gestion et la vice-président de l’association sommitale groupe Agrica. Il représente le collège des adhérents (FNSEA). Agé de 59 ans, Claude Cochonneau rejoint le Groupe AGRICA en 2001 en tant qu’administrateur d’Agri Prévoyance (institution dédiée aux salariés non cadres de la production agricole). Il est nommé vice-président de 2009 à 2011 puis président de 2011 à 2012. Il en est toujours administrateur. Il devient administrateur de la Camarca (institution de retraite complémentaire Arrco) en octobre 2002, vice-président de 2005 à 2007 et président de 2007 à 2009. En parallèle, il entre au conseil d’administration d’Agrica d’octobre 2002 à fin 2006, puis, il devient administrateur dès 2007 du GIE Agrica gestion et de l’association sommitale groupe Agrica. C’est en juin 2012 qu’il rejoint la CPCEA (institution dédiée aux salariés cadres de la production agricole) pour en être le président. Puis, en vertu du principe d’alternance de la présidence, il devient vice-président pour la période 2015/2017 et de nouveau président en juin 2017. Agriculteur, Claude Cochonneau exploite 75 ha de terres en polyculture, avec un élevage porcin et une production de vin AOC coteaux du Loir dans le Sud Sarthe, dans la commune de Marçon dont il fut maire entre 2001 et 2014. Le 23 novembre 2016, il est élu président des Chambres d’agriculture France (APCA). Conseiller économique et social depuis 2013, il est aussi depuis décembre 2015, vice-président du Conseil économique social et environnemental (CESE). En 1995, il est élu président de la Chambre d’agriculture Régionale des Pays de Loire, une fonction qu’il assume encore aujourd’hui. En 2013, il devient vice-président des Chambres d’agriculture France (APCA) et président de la commission économie. Dès 1982, il s’engage auprès des Jeunes Agriculteurs, où il est élu secrétaire général du CDJA, puis président, une fonction qu’il assume jusqu’en 1990, avant de devenir président du CRJA Pays de Loire. En 1993, il devient administrateur à la FNSEA, puis président de la FDSEA 72 à partir de 1995, jusqu’en 2001. Claude Cochonneau est vice-président de la FNSEA entre 2002 et 2014, notamment en charge du dossier emploi et social.

La Caisse des Dépôts a acté au 1er juillet la création d’un département unique de gestion du portefeuille regroupant les équipes de gestion du portefeuille de la Section générale et du Fonds d’épargne de l’institution.

Pro BTP publie son rapport annuel et de responsabilité sociétale et environnementale 2016. Le groupe revient notamment sur sa mobilisation dans le domaine social et le développement durable et indique avoir investi, sur trois ans, 720 millions d’euros dans 300 projets d’infrastructures et de construction, dont un tiers sont consacrés à la transition énergétique. Par ailleurs, Pro BTP avait mis en place un plan carbone 2014-2016 pour chacun de ses établissements y compris ses résidences médico-sociales (RMS), et ses villages de vacances. Enfin, le groupe propose une gamme de 5 fonds ISR et adhère à des chartes telles que le «Principles for responsible investment"(PRI).

A la suite d’une requête de la Commission européenne, l’Efrag (Groupe consultatif européen sur l’information financière) lance une consultation pour analyser les effets d’IFRS 9 sur les investissements de long terme en actions. L’Efrag a donc invité les institutions soumises à ces nouvelles normes à fournir des informations financières sur leurs investissements dans des produits actions. Les noms des institutions participant à la consultation ne seront pas dévoilés, mais les résultats agrégés seront présentés après la fin du sondage prévu pour le 30 septembre 2017. Pour rappel, l’International Accounting Standards Board (IASB) a achevé le dernier élément de sa réponse globale à la crise financière le 24 juillet 2014, en publiant la version finale de la norme «IFRS 9 - Instruments financiers», en remplacement de la norme «IAS 39 - Instruments financiers : comptabilisation et évaluation». Cette nouvelle norme doit prendre effet pour les exercices à compter du 1er janvier 2018. Pour participer à la consultation, cliquez ici.

L’autorité monétaire publie l’évaluation des risques du système financier pour le premier trimestre 2017. Les taux bas prolongés ou une remontée brutale sont des risques à ne pas écarter pour les assureurs, prévient-elle.

En 2012, plusieurs assureurs ont décidé de créer le Fonds stratégique de participations pour mettre en commun leurs investissements de long terme en actions. Deux mois après sa nomination à la présidence de ce véhicule, Pierre de Villeneuve en dresse un premier bilan.

S’il est encore bien trop tôt pour prévoir un retour à l’apogée de la gestion active de l'exposition aux devises, des approches plus actives et tactiques de la gestion du risque de change du portefeuille semblent regagner de la popularité selon une étude menée par le cabinet bfinance.

Le président de la MGEFI a été reconduit pour trois ans à la tête de la MFP, qui regroupe la majorité des mutuelles de la fonction publique.

La compagnie d’assurances suisse Vaudoise Assurances Holding SA a finalisé, avec effet au 1er juillet 2017, l’acquisition de l’intégralité du capital-actions des sociétés Berninvest AG et Dr. Meyer Asset Management AG annoncée le 27 mars dernier. La société Dr. Meyer Asset Management AG change de raison sociale et devient Vaudoise Investment Solutions SA. Nunzio Lo Chiatto, actuel CEO des sociétés acquises, est reconduit dans cette fonction. Tous les emplois sont conservés et demeurent à Berne. Berninvest AG et Vaudoise Investment Solutions SA sont désormais détenues par Vaudoise Asset Management SA, société holding nouvellement créée au sein du Groupe Vaudoise et elle-même détenue à 100% par Vaudoise Assurances Holding SA.

Les nouvelles normes comptables, dont la norme IFRS 9 qui doit rentrer en vigueur en janvier 2019, suscitent de vives critiques de la part des investisseurs institutionnels. En cause : l'évaluation en valeur de marché (« fair market value ») de l’ensemble de leurs actifs. « Les actifs sont pris en compte un par un par la réglementation comptable, sans prendre en compte la diversification », a ainsi déploré Bernard Descreux, responsable de la gestion d’actifs au sein d’EDF, lors du Amundi World Investment Forum qui s’est tenu à Paris les 29 et 30 juin. Surtout, cette norme comptable peut donner l’impression d’une volatilité alors que nous avons des activités et des engagements à long terme. » Un constat partagé par Wim Vermeir, responsable des investissements au sein de l’assureur Ageas : « Nous sommes des investisseurs de long terme, a-t-il martelé. Mais la réglementation nous force à prendre en compte la volatilité à courte terme, ce qui est une honte pour un investisseur à long terme. Nos fonds propres sont calculés en regardant à la fois nos actifs et nos passifs. Or, en intégrant cette réglementation qui engendre de la volatilité dans nos actifs, nous avons également de la volatilité dans nos fonds propres. » Ces nouvelles exigences réglementaires arrivent alors que les investisseurs sont confrontés à la faiblesse des rendements financiers. « C’est une tendance qui dure depuis longtemps et cela constitue notre principal enjeu », a noté Bernard Descreux. Dans un tel contexte, « l’allocation dynamique est aujourd’hui indispensable », a indiqué Wim Vermeir. « Il faut être prêt à changer de cap en matière d’investissement, même si nous avons des objectifs à 5 ans », a-t-il ajouté. Les institutionnels se tournent également davantage vers de nouvelles classes d’actifs, comme les actifs dits « illiquides ». « Nous faisons des prêts en direct et nous avons un projet dans l’infrastructure avec un partenaire bancaire, a ainsi expliqué Wim Vermeir. La prime d’illiquidité est intéressante mais il faut être très sélectif en matière d’actifs illiquides. » Selon Bernard Descreux, « les actifs illiquides constituent la dernière carte qui nous reste et nous regardons d’abord l’immobilier et l’infrastructure ».

Alors que la société Tikehau a lancé son processus d’augmentation de capital (voir l’interview de ce jour par ailleurs), l’Autorité des marchés financiers (AMF) a publié vendredi sur son site internet, la conclusion d’un accord de composition entre elle et Tikehau, selon lequel Tikehau s’engage à payer au Trésor Public, dans un délai d’un mois à compter de l’homologation de l’accord, la somme de 280 000 euros. L’AMF explique ainsi que le 22 avril 2015, le Secrétaire Général de l’AMF a décidé de procéder au contrôle du respect par la société Tikehau de ses obligations professionnelles. Les diligences de la mission de contrôle ont porté en particulier sur l’activité de gestion de dette privée entre le 1er janvier 2013 et le 30 juin 2015. Le 13 février 2017, le Collège a notifié un grief à la société relatif à des irrégularités tenant à la perception par TIM (Tikehau Investment Management), dans le cadre de son activité de gestion, de commissions sans que leur existence ou leur montant n’aient été portés à la connaissance des porteurs de huit fonds ou pour lesquels l’information était insuffisanteTikehau a répondu, notamment, que les commissions perçues correspondent à la rémunération du rôle d’arrangeur exercé par la société en amont des opérations de financement, et font l’objet d’un partage entre les fonds gérés et la société. Lesdites sommes sont versées par les émetteurs et ne constituent pas une charge pour les fonds et/ou pour les investisseurs in fine. Par ailleurs, elle assure que des investisseurs de certains fonds gérés par TIM attestent avoir eu connaissance de l’existence de ces commissions d’arrangement versées par les émetteurs et de leurs modalités de partageL’AMF précise aussi que outre les remédiations qui ont d’ores et déjà été mises en œuvre, TIM s’engage à renforcer son dispositif et ses procédures internes afin d’assurer une surveillance adéquate et un contrôle effectif du caractère complet et adapté de l’information à fournir à ses clients sur les rémunérations ou avantages perçus au titre de son activité d’arrangement tant en amont au sein des prospectus ou règlements des Fonds que dans le cadre de l’information fournie a posteriori. La société s’engage à communiquer à l’AMF, dans un délai de deux mois à compter de la notification de l’homologation du présent accord, un rapport écrit présentant les éléments utiles à la vérification de la mise en œuvre effective des engagements de remédiation souscrits.

Mathieu Chabran, co-founder with Antoine Flamarion of Tikehau Capital, discusses the objectives of the capital increase launched on 30 June with NewsManagers. The firm is planning to finance its next phase of development in this way, and bring new impetus to its four businesses. Tikehau Capital is also seeking to play a role in the wave of mergers which is animating the management sector.

Tikehau Capital souhaite jouer un rôle dans les mouvements de fusions qui agitent le secteur de la gestion. Interview de Mathieu Chabran, cofondateur de Tikehau Capital au côté d’Antoine Flamarion.

Les banques privées sont arrivées à un tournant de leur histoire. Le phénomène de digitalisation, couplé avec un durcissement de la réglementation, les contraints à se réinventer. Dans une interview confiée au magazine Décideurs, Laurent Garret et Sophie Breuil dévoilent la stratégie de Neuflize OBC face à ces enjeux.

Pour faire face à un nombre de cotisants plus faible et une augmentation des retraités asséchant les réserves, la Caisse autonome de retraite des médecins de France (CARMF) envisage de diminuer peu à peu son allocation en actions au profit d’actifs obligataires. Des plans qui s’avèrent en pratique bien plus complexes à réaliser, du fait de l’application du décret de placements des retraites le 1er juillet 2018, comme nous explique Henri Chaffiotte, directeur général de la caisse.

Les deux mutuelles s’unissent au sein du pôle mutualiste du groupe Humanis. L’opération a été approuvée par les assemblées générales de la Société Mutuelle des originaires d'Outre-Mer (SMODOM) et de la Mutuelle Humanis Nationale (MHN).

Initialement prévus début 2017, les lancements d’Orange Bank et de la banque mobile de La Banque Postale ont été repoussés.

La direction générale se réorganise en quatre directions métiers, accompagnant le mouvement de diversification de l’activité. Une nouvelle direction dédiée à la relation avec les sociétaires verra le jour en 2018.

Le conseil d’administration du Forum pour l'Investissement Responsable (FIR) nouvellement élu vient de désigner son président : Alexis Masse, représentant de la CFDT. Sept nouveaux administrateurs ont d’autre part rejoint le conseil d’administration à l’occasion de l’assemblée générale qui s’est tenue le 15 juin.

A l’issue de l’assemblée générale du 23 juin, qui a vu l’arrivée de 9 nouveaux administrateurs, le conseil d’administration a élu Dominique Burlett président de La France Mutualiste. Il succède à Yvan Glasel, qui assumait cette fonction depuis 2005.

Le résultat financier des placements du groupe Axa, présenté dans son rapport annuel, a atteint 18,06 milliards d’euros (en dehors des placements représentant des contrats dont le risque financier est supporté par l’assuré) à fin 2016 contre 16,716 milliards un an plus tôt, en partie grâce à l’immobilier de placement. En effet, l’assureur a engrangé un résultat financier de 2,69 milliards d’euros pour l’immobilier de placement en 2016 contre 1,015 milliard d’euros en 2015. Pour sa poche obligataire, le résultat financier progresse aussi, à 13,9 milliards d’euros contre 13 milliards en 2015. En revanche, le résultat financier de la poche actions est en repli, à 1,37 milliard d’euros contre 1,6 milliard il y a un an. Les fonds d’investissement baissent également, à 499 millions d’euros en 2016 contre 545 millions d’euros en 2015. Les investissements (autres que les actifs en représentation de contrats en unités de compte et indexés) du groupe Axa représentent 474,795 milliards d’euros en juste valeur (Solvabilité 2) à fin 2016, constitués en grande partie d’obligations pour 388 milliards d’euros, d’après son rapport sur la situation financière et de solvabilité. Allocations d’actifs à fin 2016 (474,8 milliards d’euros)

A peine plus d’un an après son entrée en vigueur, deux révisions du nouveau régime prudentiel du secteur sont déjà programmées en 2018 et en 2020. Alors que la consultation lancée pour la première et concernant la formule standard du SCR vient de se terminer, les assureurs attendent beaucoup de la seconde, qui abordera des éléments plus structurels et politiques de la directive.

La banque mobile de l’opérateur télécoms Orange développée avec Groupama ne sera finalement pas déployée auprès du grand public le 6 juillet, comme prévu initialement, mais à la rentrée 2017. Dans une interview à Paris Match publiée aujourd’hui, le directeur général d’Orange Stéphane Richard explique : « J’ai décidé de prolonger la phase de test. Nous allons prendre le temps nécessaire, car nous ne pouvons pas nous permettre d’avoir le moindre bug. […] Je suis optimiste. »

Byblos, fonds de pension italien pour les salariés des entreprises graphiques, éditoriales et du papier, va investir 5 millions d’euros dans le Supply Chain Fund, un fonds de financement direct spécialisé dans l’acquisition de créances commerciales directement auprès des petites et moyennes entreprises. Ce fonds est géré par Groupama Asset Management. L’investissement de Byblos intervient à l’issue d’un appel d’offres. Byblos est le premier fonds de pension italien qui investit directement dans le fonds SCF, indique un communiqué.Ainsi, le fonds Supply Chain a recueilli 72 millions d’euros pour des investissements à valoir sur des créances commerciales qui équivalent à une capacité de financement complète potentielle d’environ 288 millions d’euros sur base annuelle en faveur des PME. Le profil d’investissement du fonds est assimilable à un produit obligataire à très court terme, en raison d’une duration moyenne des créances courant de 90 à 120 jours, avec un rendement objectif égal à Euribor +200 points de base nets de frais.

La Financial Conduct Authority (FCA) a publié hier ses propositions finales de réformes destinées au secteur de l’asset management britannique. Un secteur de quelque 6.900 milliards de livres dont environ 1.000 milliards sont gérés pour les particuliers britanniques, 3.000 milliards pour le compte de fonds de pension britanniques et autres investisseurs institutionnels, le reste étant géré pour le compte d’investisseurs étrangers. Ce rapport intervient quelques mois après la publication de travaux intermédiaires qui ont suscité des centaines de commentaires de la part des acteurs concernés, dont la FCA affirme qu’elle a été « très à l’écoute ».L’objectif de la FCA est de modifier certaines pratiques du marché outre-Manche pour renforcer la protection des investisseurs et faire vraiment fonctionner les mécanismes de concurrence entre les sociétés de gestion à un moment où la gestion d’actifs joue un rôle clef dans l’économie. Elle a directement dans son viseur les politiques de prix sur le segment de la clientèle des particuliers. Au vu des commentaires de la FCA, ce dernier segment semble en effet être défavorisé par rapport à celui des investisseurs institutionnels. La FCA explique ainsi avoir réalisé des travaux additionnels sur la tarification des mandats ségrégués qui sont généralement vendus aux grands investisseurs institutionnels. « Ces travaux ont montré que les prix ont tendance à diminuer lorsque la taille du mandat augmente. Or, ces prix plus bas ne semblent pas être appliqués pour des fonds de taille équivalente lorsqu’ils sont destinés à la clientèle de particuliers », s’étonne le rapport.La FCA s’étonne également d’un fort regroupement des prix dans la gestion active pour les fonds retail, alors que les charges liées à la gestion active « sont restées largement stables au cours des 10 dernières années ». Elle assure être « d’accord avec les répondants qui ont dit que, en eux-mêmes, le regroupement des prix et les prix largement stables ne signifient pas nécessairement que les prix sont supérieurs à leur niveau concurrentiel. Cependant, nous avons également constaté des niveaux élevés de rentabilité, avec des marges bénéficiaires moyennes de 36% pour les entreprises de notre échantillon. Les témoignages des entreprises nous ont également suggéré qu’elles ne réduisent généralement pas les prix pour gagner de nouvelles parts de marché. La combinaison de ces facteurs nous amène à penser que la concurrence sur les prix ne fonctionne pas de manière aussi efficace qu’elle pourrait ».Dans ses suggestions pour améliorer la concurrence sur les prix, la FCA soutient ainsi la mise en place d’un «prix unique» regroupant les différents frais que paie l’investisseur. Elle compte également créer un groupe de travail pour « déterminer comment rendre les objectifs des fonds plus utiles, consulter sur la façon dont les indices sont utilisés et comment les performances sont communiquées ». Le régulateur s’est défendu des accusations de favoritisme à l'égard de la gestion passive faites par une partie de l’industrie. Pour lui il s’agit avant tout d’améliorer la transparence pour les investisseurs et la compréhension des prix qui sont associés aux produits. Sur le volet de la protection des investisseurs, la FCA veut renforcer l’obligation faite aux gérants d’agir dans le meilleur intérêt de leurs investisseurs. Elle demande aussi la nomination d’au moins deux administrateurs indépendants aux conseils des sociétés de gestion. Elle se dit aussi prête à introduire des évolutions techniques afin d’améliorer l'équité autour de la gestion des parts de fonds et la façon dont les sociétés de gestion tirent profit des achats et des ventes de parts par les investisseurs. Derniers sujets de préoccupation : les intermédiaires en investissements et plus particulièrement les consultants, très présents sur le segment des institutionnels, et les plates-formes de distribution de fonds, très présentes sur la clientèle retail. Si la FCA en est encore au stade de l’étude sur cette dernière catégorie, elle suggère par contre au Trésor britannique que la supervision des consultants en investissements lui soit directement rattachée. Pour elle, le secteur manque lui aussi cruellement de concurrence en raison d’une forte concentration des acteurs et d’importantes barrières à l’entrée. Elle devrait d’ailleurs soumettre à la rentrée à l’autorité de la concurrence britannique (Competition Markets Authority, CMA) l’examen du secteur des consultants en investissement pour les institutionnels.Enfin, notons que le régulateur appelle le gouvernement britannique à supprimer les obstacles au regroupement des régimes de retraite afin d’améliorer la gouvernance et la transparence de ces derniers. Les regroupements devraient aussi pouvoir leur faire bénéficier d'économies d'échelles au profit des cotisants, estime la FCA.La mise en œuvre de ces réformes se fera étape par étape prévient le régulateur. La FCA va encore consulter sur certains points et surtout examiner l’impact des réformes à venir ou en cours, comme MIF 2 ou Priips, sur ces différents sujets.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The Swiss private bank Mirabaud will continue to invest in asset management. In an interview with Agefi Hebdo on 29 June, Yves Mirabaud, senior managing partner at the group, also states that although the private bank “remains the flagship” with CHF25bn in assets under administration as of the end of 2016, “we will continue to invest in asset management, an activity which we have developed strongly for 10 years.” The director estimates that this activity already has a satisfactory balance between private banking and external clients (CHF3.2bn and CHF4.9bn as of the end of 2016). “It is a very complimentary profession, and more complex to approach due to the fact of the large number of intermiediaries, including consultants,” he adds. Mirabaud also had a “better start” to the year in 2017 than in the previous year (net profits in 2016 up 17% to CHF32m). “But nothing is certain, we remain subject to the volatility of the markets and the level of activity of our clients. We must maintain pressure on costs. Costs related to regulations are constantly rising,” Mirabaud says. The bank also states that it wishes to ensure “organic” growth. “We turn down a lot of business that is not profitable enough. This explains why external growth is not really in our genes.”

En plus de la France et du Benelux, le banquier prend la charge de l’Europe du Sud à la suite du départ d’Enrique Casanueva.

Le groupe de sociétés d’assurance mutuelles a réalisé un résultat net avant impôt de 25,6 M€ en 2016. Tous les indicateurs – dommages et vie – sont au vert. Rencontre avec Sylvain Mortera, directeur général d’Aréas Assurances.

À l’occasion de la création de la société de groupe d’assurance mutuelle (Sgam), validée par les assemblées générales de Malakoff Médéric le 27 juin, le groupe de protection sociale et la Mutuelle des Industries Électriques et Gazières (Mutieg) annoncent leur rapprochement par l’affiliation de cette dernière à cette future Sgam. Ces opérations, soumises à l’approbation des autorités de régulation et de contrôle, devraient être effectives au 1er janvier 2018. Dans l’immédiat, Malakoff Médéric et Mutieg créent un pôle mutualiste qui prendra la forme d’une union de groupe de mutualiste (UGM). Dans un communiqué, les deux acteurs soulignent leur complémentarité, tous deux étant déjà présents sur le secteur de l’énergie, Mutieg pour la santé et Malakoff Médéric pour la prévoyance et la retraite complémentaire, et leur objectif de proposer à ce secteur « une offre globale de protection sociale et de services personnalisés ». Pour Malakoff Médéric, ce rapprochement s’inscrit aussi dans la stratégie de partenariat et la volonté de créer un pôle mutualiste fort annoncées par son directeur général Thomas Saunier. Mutieg regroupe plus de 150 entreprises pour 400 000 bénéficiaires. L’UES Mutieg gère également 180 000 bénéficiaires retraités. En 2015, Mutieg avait rejoint l’union groupe mutualiste (UGM) Matmut Santé Prévoyance-Ociane. Précédemment, elle faisait partie du groupe Agrume, une autre union de groupe mutualiste, devenue Agrume Groupe Harmonie.