M&G (Lux) Global Sustain Paris Aligned Fund, un fonds qui s’engage à la fois sur le plan environnemental et financier

Une sélection rigoureuse d’entreprises engagées et de qualité

Le fonds sélectionne méticuleusement des entreprises qui jouent un rôle tangible et concret dans la réalisation des objectifs de l’Accord de Paris, à savoir limiter le réchauffement climatique à 1,5°C par rapport aux niveaux préindustriels. Ces entreprises le font par des actions concrètes : elles prennent des initiatives pour décarboner leurs propres activités et/ou fournissent des solutions climatiques permettant qui permettent à leurs clients de réduire ou d'éviter leurs émissions.

Cette selection nécessite une recherche approfondie, menée par une équipe d’analystes dédiée au fonds. L'équipe analyse les entreprises sous divers angles, notamment leurs objectifs et leurs émissions de carbone, projetant leurs trajectoires potentielles futures en comparaison d’une trajectoire alignée sur l’Accord de Paris. Les analystes prennent également en compte l’intentionnalité des entreprises en matière d’objectifs climatiques. Par exemple, ont-elles défini une stratégie claire de décarbonation avec des objectifs intermédiaires ? La rémunération des dirigeants est-elle liée à des objectifs climatiques ?

L'équipe encourage également les entreprises investies à se fixer des objectifs fondés sur la science, nécessaires pour limiter les effets les plus graves du changement climatique, selon les dernières données scientifiques.

L’engagement est au coeur de l’alignement du fonds sur l’Accord de Paris. Adoptant une perspective à long terme, le fonds vise à détenir des entreprises pendant une décennie, à travers différents cycles économiques exploitant ainsi le potentiel de l’engagement pour générer des progrès positifs dans le temps.

Cela conduit l'équipe à rechercher des entreprises de qualité, qui doivent présenter des avantages concurrentiels à long terme, dont un avantage durable identifiable qui protège leur activité de la concurrence et leur rentabilité de l'érosion. Cet avantage peut prendre la forme d’une position dominante sur le marché, de barrières élevées à l’entrée, d’une propriété intellectuelle innovante, etc. Ces entreprises se caractérisent par un modèle économique viable générant de la valeur de manière constante, réinvestissant leurs bénéfices à un taux de rendement des capitaux investis élevé.

Une forte culture de création de valeur est également essentielle, avec une équipe de direction expérimentée et un alignement des intérêts entre la direction, l’ensemble de l’organisation et les actionnaires.

... au bon prix

L'équipe procède à une analyse approfondie de la valorisation des entreprises en portefeuille ou susceptibles de l’intégrer, estimant leur valeur intrinsèque à l’aide d’un modèle d’actualisation des flux de trésorerie sur mesure et basé sur des scénarios. Cette analyse vise à couvrir des scénarios baissiers, haussiers et neutres, afin de déterminer les hypothèses reflétées dans le cours actuel de l’action et d’identifier le potentiel d’appréciation ou le risque de baisse.

L’équipe cherche ainsi à cibler les écarts entre le cours actuel de l’action et ce qu’elle estime être la valeur intrinsèque de l’entreprise. Il s’agit souvent d’une anomalie à court terme qui devrait se corriger avec le temps. Lorsque la marge de sécurité est estimée suffisante, le risque de perdre de l’argent est considéré comme fortement réduit et elle peut décider d’investir.

Maitriser le risque

Le fonds adopte une approche globale et mûrement réfléchie en matière de gestion des risques visant à maintenir la volatilité à un niveau proche de celui du marché international.

Si le fonds prend la forme d’un portefeuille concentré, détenant généralement moins de 40 valeurs, le fonds préserve une diversification adéquate en investissant dans des entreprises de diverses régions, secteurs, industries et avec des modèles économiques différents.

Les entreprises sont généralement classées en deux catégories:

Croissance stable – les entreprises qui témoignent d’un solide avantage concurrentiel et d’une capacité éprouvée à générer des bénéfices stables avec des taux de rentabilité des capitaux stables ou en hausse

Opportunités – les entreprises qui se situent dans des segments de marché où le risque commercial est considéré comme plus élevé, mais dont l’action peut offrir un potentiel d’appréciation important.

L’équilibre entre ces deux catégories de la stratégie peut permettre au gérant de contrôler le risque factoriel et la volatilité, tout en s’écartant sensiblement de l’indice de référence et en cherchant à créer de l’alpha.

L’anticipation des changements de marché n’est pas négligée, mais elle est intégrée à la stratégie de gestion du risque. Le dimensionnement des positions est un élément crucial de ce processus. La taille des positions est principalement déterminée par l'évaluation du risque, plutôt que par la conviction personnelle du gérant envers les entreprises investies.

Dans un portefeuille concentré typique, la moitié du risque total du fonds peut être attribuable aux cinq principales positions. Le fonds M&G (Lux) Global Sustain Paris Aligned Fund vise à «aplatir la courbe» en prenant des positions relativement plus importantes sur des entreprises considérées comme présentant un moindre risque commercial et de valorisation. Concrètement, cela signifie qu’une position de 5 % dans une entreprise stable et une position de 2 % dans une entreprise à forte croissance plus risquée peuvent contribuer de manière égale au risque global du fonds.

Analyser les risques commerciaux

En plus de l'évaluation de la valorisation, l'équipe consacre des ressources importantes à l’analyse des risques commerciaux, qui comprennent tous les risques liés à la situation opérationnelle, financière ou concurrentielle d’une entreprise.

Le fonds diffère en cela des processus de gestion des risques de nombreux fonds moins concentrés, dont les gérants peuvent être plus préoccupés par les pondérations sectorielles et géographiques, ainsi que par leur optimisation.

Ceci est une communication promotionnelle. Veuillez vous référer au prospectus et au document d’informations clés avant de prendre toute décision finale d’investissement. Les opinions exprimées dans le présent document ne sauraient en aucun cas constituer des recommandations, des conseils ou des prévisions

La valeur et les revenus générés par l’actif du fonds fluctueront à la hausse comme à la baisse. Ainsi, la valeur de votre investissement pourra aussi bien baisser qu’augmenter. Rien ne garantit que le fonds atteindra son objectif et il est possible que vous ne récupériez pas la totalité de votre investissement initial.

Le fonds détient un petit nombre d’investissements et, par conséquent, une baisse de la valeur d’un seul investissement peut avoir un impact plus important que s’il détenait un plus grand nombre d’investissements.

Investir dans les marchés émergents comporte un risque de perte plus élevé en raison, entre autres facteurs, de risques politiques, fiscaux, économiques, de change, de liquidité et réglementaires plus élevés. Il peut être difficile d’acheter, de vendre, de conserver ou d’évaluer des investissements dans ces pays.

Le fonds peut être exposé à différentes devises. Les fluctuations de change peuvent avoir une incidence défavorable sur la valeur de votre investissement.

Les informations relatives aux critères ESG provenant de fournisseurs externes de données peuvent être incomplètes, inexactes ou indisponibles. Il existe un risque que le gestionnaire d’investissement évalue de manière incorrecte un titre ou un émetteur, conduisant à une inclusion ou à une exclusion inappropriée d’un titre dans le portefeuille du fonds.

L’investissement dans ce fonds signifie l’acquisition de parts ou d’actions dans un fonds, et non dans un actif sous-jacent donné tel que un immeuble ou les actions d’une société, dans la mesure où il s’agit uniquement des actifs sous-jacents détenus par le fonds.

D’autres facteurs de risque s’appliquant au fonds sont mentionnés dans le Prospectus.

Les informations relatives à la durabilité sont disponibles ici

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Ce document est destiné à l’usage des professionnels uniquement, sa distribution est interdite à toute autre personne ou entité, qui ne devrait pas s’appuyer sur les informations qu’il contient.Les Statuts, le Prospectus, le Document d’Informations Clés (DIC), les Rapports Annuels et Intérimaires et les Etats Financiers du Fonds peuvent être obtenus gratuitement en anglais ou en français auprès du Gérant : M&G Luxembourg S.A. ; ou auprès de sa succursale en France, 8 rue Lamennais, 75008 Paris, immatriculée au RCS de Paris sous le n°499 832 400, ou auprès de l’agent centralisateur français du Fonds : RBC Investors Services Bank France ou https://www.mandg.com/investments/professional-investor/fr-fr

Avant toute souscription, vous devez lire le Document d’Informations Clés et le Prospectus, qui contient les risques d’investissement associés à ces fonds.

M&G Luxembourg S.A. est habilité à résilier des accords de commercialisation en vertu du processus de notification prévu dans la Nouvelle directive sur la distribution transfrontalière de fonds d’investissement.

Les informations relatives à la gestion des réclamations ainsi que un résumé des droits des investisseurs peuvent être obtenus en français auprès www.mandg.com/investments/professional-investor/fr-fr/complaints-dealing-process

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