06/04/2022
Le Trésor américain force le défaut de la Russie
Les Etats-Unis veulent empêcher les paiements en dollars par Moscou pour le remboursement de sa dette externe.
avril 2022
06/04/2022
Le krach obligataire prend une nouvelle dimension
Le taux à 10 ans américain a flambé mardi, alors que la Fed envisage de réduire son bilan dès le mois prochain.
05/04/2022
Le Trésor veut bloquer les paiements russes via des comptes américains
Le Trésor américain a décidé d’interrompre les paiements sur de la dette en dollars en provenance des comptes du gouvernement russe via des banques américaines, augmentant la pression sur Vladimir Poutine pour trouver des sources de financement alternatives, faute de pouvoir payer les investisseurs obligataires et éviter des défauts de paiement.
05/04/2022
Le marché primaire du crédit n’a pas totalement récupéré
Les émetteurs les mieux notés attirent de fortes demandes, avec des spreads serrés, mais le high yield reste sans activité.
04/04/2022
Les gérants crédit se montrent plus positifs
Le réajustement des ‘spreads’ incite le Panel de L’Agefi à redevenir un peu plus favorable à la classe d’actifs.
04/04/2022
La volatilité sur les taux euro profite aux pays périphériques
Les obligations de pays comme l'Espagne et l'Italie demeurent moins touchées par la hausse de la volatilité que celles de l'Allemagne ou de la France.
01/04/2022
Sanofi innove, avec des obligations indexées sur l’accès aux médicaments
Le laboratoire a émis 1,5 milliard d’euros, avec une tranche classique de 850 millions à trois ans et une tranche SLB de 650 millions à sept ans.
01/04/2022
Les titres indexés sur l’inflation affichent la meilleure performance obligataire
Bien qu’en partie intégré, le risque de surprise à la hausse sur l’inflation, notamment en zone euro, attire toujours les flux.
mars 2022
31/03/2022
L’inversion de la courbe des taux rend les investisseurs perplexes
A l’envers. C’est le grand débat qui agite les spécialistes du marché obligataire. La courbe des taux américains s’est inversée pour la première fois depuis 2006 sur la partie 5 ans-30 ans. Une situation qui contraste avec la pente très forte des taux courts, sur les échéances 1 mois-2 ans, reflet des anticipations des hausses de taux auxquelles la Réserve fédérale américaine devrait procéder cette année.
31/03/2022
Russian Railways pourrait constituer le deuxième défaut russe
Après Serverstal, la compagnie des chemins de fer russes est la deuxième entreprise russe à ne pas payer un coupon au-delà de la période de grâce. Russian Railways n’a pas payé le coupon d’une obligation libellée en francs suisses (green bond à échéance 2026) dû le 14 mars. Ce coupon de 2,1 millions de francs suisses n’avait pas été payé à l’issue de la période de grâce, en raison des «règles juridiques et des obligations de conformité réglementaire au sein du réseau de correspondants bancaire», a indiqué la société.
30/03/2022
Russian Railways pourrait devenir le deuxième défaut russe
Après Serverstal, la compagnie des chemins de fer russes est la deuxième entreprise russe à ne pas payer un coupon au-delà de la période de grâce. Russian Railways n’a pas payé le coupon d’une obligation libellée en francs suisses (green bond à échéance 2026) dû le 14 mars. Ce coupon de 2,1 millions de francs suisses n’avait pas été payé à l’issue de la période de grâce, en raison des « règles juridiques et des obligations de conformité réglementaire au sein du réseau de correspondant bancaire », a indiqué la société.
30/03/2022
Les dettes bancaires Cocos changent d’ère
Le risque de non-remboursement anticipé remonte, mais avec le consentement des investisseurs.
30/03/2022
Immobiliare Grande repousse son émission dans le ‘high yield’
Le marché primaire euro reste gelé sur le high yield. Lundi, le groupe immobilier italien Immobiliare Grande Distribuzione (IGD) a annoncé le report de son émission de green bonds, dans «l’attente de meilleures conditions de marché», a-t-il indiqué dans un communiqué. La société précise qu’elle n’a pas d’échéance significative de dette avant le quatrième trimestre 2023 et donc pas de besoin urgent de refinancement. IGD visait un emprunt de 300 millions d’euros à 5 ans. Après la période de placement, la société avait réussi à collecter, lundi, 340 millions d’offres. Insuffisant pour diminuer les conditions de financement, le rendement étant resté à 4%. Le marché high yield euro n’a pas accueilli une seule opération depuis près d’un mois et demi.
30/03/2022
Moscou propose de rembourser en roubles une obligation en dollars
La Russie poursuit sa riposte à ce qu’elle appelle une «guerre économique» avec l’Occident. Mardi, Moscou a proposé de racheter par anticipation ses Eurobonds arrivant à échéance le 4 avril prochain, dont le montant total est de 2 milliards de dollars, mais en roubles. Le ministère russe des Finances a déclaré dans son communiqué que les détenteurs d’obligations devraient soumettre leurs demandes de vente au National Settlement Depository (NSD), le système de paiement russe, entre 13h00 GMT le 29 mars et 14h00 GMT le 30 mars. Les euro-obligations seraient achetées à un prix équivalent à 100% de leur valeur nominale. L’obligation a un délai de grâce de trente jours, et aucune disposition pour les paiements en devises alternatives n’est prévue dans la documentation, selon JPMorgan. Il s’agit du plus important remboursement de dette souveraine externe par la Russie cette année.
29/03/2022
La Russie veut rembourser en roubles une obligation en dollars
La Russie poursuit sa riposte à ce qu’elle appelle une «guerre économique» avec l’Occident. Mardi, Moscou a proposé de racheter par anticipation ses Eurobonds arrivant à échéance le 4 avril prochain, dont le montant total est de 2 milliards de dollars, mais en roubles.
29/03/2022
Immobiliare Grande reporte son émission sur le marché high yield
Le marché primaire euro reste gelé sur le high yield. Lundi, le groupe immobilier italien Immobiliare Grande Distribuzione (IGD) a annoncé le report de son émission de green bonds dans «l’attente de meilleures conditions de marché», a-t-il indiqué dans un communiqué.
29/03/2022
La Russie paye un nouveau coupon
Le ministère russe des Finances a déclaré mardi qu’il avait entièrement payé un coupon de 102 millions de dollars sur un Eurobond à échéance 2035. Il s’agit du troisième versement depuis que des sanctions occidentales sans précédent ont remis en question la capacité de Moscou à assurer le service de la dette en devises (117 millions de dollars payés le 20 mars sur deux obligations, et un coupon de 66 millions de dollars sur une autre émission).
29/03/2022
Le marché primaire du crédit confirme sa reprise
Les opérations restent concentrées sur les meilleures signatures, à l’instar de l’émission inaugurale de L’Oréal.
28/03/2022
«Les niveaux auxquels traite le marché du crédit sont attractifs»
Ismaël Lecanu, responsable crédit européen chez Axa IM.
25/03/2022
Le risque de défaut se précise en Russie
Le groupe sidérurgiste Severstal est la première entreprise russe à ne pas payer un coupon, passée la période de grâce.
