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Marchés actions

Nos articles d’actualité et d’analyse sur l’évolution des Bourses, sur les dynamiques à l’oeuvre sur les marchés actions et sur les principales opérations (augmentation de capital, émissions d’actions...).

octobre 2018

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31/10/2018

La correction s’amplifie sur les marchés actions

Rouge vif. Wall Street a été plus touchée par cette deuxième vague de baisse depuis début octobre, l’indice S&P 500 perdant 3,9 % entre le 22 et 26 octobre, et le Nasdaq 3,7 %. Le S&P 500 perd 9,6 % depuis son plus haut et est désormais dans le rouge depuis janvier. L’origine de la correction s’est déplacée des taux longs américains aux résultats des entreprises, aux Etats-Unis et en Europe, sur fond de guerre commerciale entre les Etats-Unis et la Chine et de crainte sur la croissance mondiale. Pour la première fois depuis plusieurs trimestres, les résultats sont majoritairement inférieurs aux attentes. Surtout, ce sont les perspectives qui inquiètent. Les valeurs technologiques ont particulièrement souffert, étant au centre de la chaîne de valeur mondiale de l’électronique. La moindre déception a été durement sanctionnée des deux côtés de l’Atlantique (voir le graphique). Vu le niveau atteint par certaines valeurs, la chute semble logique mais surprend. L’ampleur des mouvements montre à quel point les investisseurs sont nerveux à l’approche de la fin de cycle.
30/10/2018

IG Group a trouvé un nouveau patron

Après la démission surprise de son patron le mois dernier, le courtier britannique IG Group a annoncé ce matin la nomination de June Felix au poste de directrice générale. La nouvelle dirigeante était dernièrement présidente des activités européennes et russes de la société de paiements Verifone, après avoir notamment travaillé chez Citi et IBM.
30/10/2018

Aviva meilleur collecteur de fonds en Europe sur neuf mois

Le britannique Aviva a été le meilleur collecteur de fonds en Europe sur les neuf premiers mois de l’année, avec des entrées nettes de 14,8 milliards d’euros, devant BlackRock (14,6 milliards de d’euros) et UBS (11,7 milliards d’euros), selon des statistiques communiquées par Lipper at Refinitiv. Lipper relève que la collecte de BlackRock comprend 3,6 milliards d’euros dans des fonds monétaires, alors qu’Aviva affiche des sorties nettes de 1,2 milliard d’euros de ces mêmes produits monétaires. BlackRock a en outre enregistré des entrées nettes de 7,5 milliards d’euros dans ses ETF tandis que UBS ETF a contribué pour 4,8 milliards d’euros à la collecte nette d’UBS.L’examen par classe d’actifs indique que BlackRock est numéro un pour la collecte dans les fonds obligataires avec 5 milliards d’euros, devant Vanguard (3,9 milliards d’euros. Pour les actions, UBS arrive en tête avec 7,2 milliards d’euros, devant Baillie Gifford (6,1 milliards d’euros); pour les fonds diversifiés, c’est Allianz qui arrive en tête avec 11,6 miliards d’euros, devant Eurizon Capital (5,5 milliards d’euros) et pour les fonds alternatifs, H2O Asset Management fait la course en tête avec 7,6 milliards d’euros devant 0ld Mutual (3,2 milliards d’euros). Au total, BlackRock est de loin le premier promoteur européen avec en encours de 772,6 milliards d’euros, devant Amundi (357,3 milliards d’euros) et JP Morgan (311,8 milliards d’euros).Cela dit, pour le secteur dans son ensemble, les neuf premiers mois de l’année ont été assez difficiles. Les actifs sous gestion sont passés il est vrai de 10.400 milliards d’euros à 10.700 milliards d’euros sur la période. Mais cette progression a été tirée principalement par la performance des marchés sous-jacents qui a représenté un gain de 204,45 milliards d’euros. En revanche, la collecte nette s’est élevée à seulement 5,9 milliards d’euros. Dans cet environnement plus chahuté, Lipper souligne le dynamisme du secteur des ETF dont les encours sont passés de 656,8 milliards d’euros fin décembre 2017 à 684 milliards d’euros neuf mois plus tard. La collecte nette a représenté 35,5 milliards d’euros alors que les marchés ont apporté une contribution négative de 8,3 milliards d’euros.
30/10/2018

Les gestionnaires d’actifs ont connu un mois d’octobre noir en Bourse

Premières victimes de la dégradation de l’environnement de marché, les grands gestionnaires d’actifs n’en finissent plus de dévisser en Bourse, évoque le quotidien Les Echos. La chute, d’abord brutale en février puis continue au fil des mois (à l’exception de juillet), s’est accentuée ces dernières semaines. Résultat : entre janvier et fin octobre, l’indice Bloomberg, qui retrace la performance des quatorze principaux asset managers cotés mondiaux, a reculé de près de 30%. Même les américains T. Rowe Price et BlackRock ont fini par décrocher en octobre. A mi-année, le premier évoluait encore dans le vert. Quant à BlackRock, qui était quasiment à l’équilibre à la fin du premier semestre, son cours a lâché 18 % entre le 1er et le 26 octobre. Quant à Amundi, entre le 1er et le 26 octobre, son cours a chuté de près de 20% en Bourse. A 51,70 euros en fin de semaine dernière, son cours était retombé à son plus bas niveau depuis mars 2017.
30/10/2018

Wendel sells 4.73% of Bureau Veritas’ share capital

Wendel announced its intention to sell 4.73% of Bureau Veritas’ share capital. Following the transaction, Wendel will hold c. 35.8% of Bureau Veritas’ share capital and 51.9% of its voting rights. The sale will result in an important increase in Bureau Veritas’ free float and will improve the liquidity of its shares whilst allowing Wendel to remain Bureau Veritas’ majority shareholder explains the press release. André François-Poncet, Wendel’s Group CEO, said: “With this transaction we adjust our market exposure whilst remaining the Bureau Veritas’ majority shareholder. Bureau Veritas is a world leader in testing and certification services which has demonstrated exceptional resilience and an ability to grow in its chosen priority markets. We reaffirm our support to Bureau Veritas’ strategy. Proceeds from the share sale will provide Wendel further means to grow its portfolio over the long- term focusing on high- quality assets which we expect will be priced more attractively.”The Placement of the Shares will be carried -out by Goldman Sachs as sol bookrunner.
30/10/2018

Les Pays-Bas se perçoivent comme capitale européenne du trading

L’Autorité des marchés financiers (AFM) néerlandaise se prépare à une multiplication par 20 des flux de trading aux Pays-Bas en cas d’absence d’accord sur le Brexit. Elle précise «être en discussions avec plus de 150 parties intéressées par une licence» de trading. Les Pays-Bas hébergent déjà de grands noms du trading haute fréquence en Europe. Selon l’AFM, si Paris et Francfort bénéficient de déplacements d’activités bancaires, et le Luxembourg et Dublin attirent les asset managers, 30% à 40% du trading d’instruments financiers en Europe pourraient être traités aux Pays-Bas après le Brexit.
29/10/2018

Les Pays-Bas se voient en capitale européenne du trading

L’Autorité des marchés financiers (AFM) néerlandaise a expliqué lundi qu’elle se prépare à une multiplication par 20 des flux de trading aux Pays-Bas en cas d’absence d’accord sur le Brexit. «Un glissement assez invisible est en train de se produire sur les marchés de capitaux européens», indique l’AFM, qui précise «être en discussions avec plus de 150 parties intéressées par une licence» de trading.
29/10/2018

Des problèmes techniques ont retardé l’ouverture des Bourses d’Euronext

L’ouverture a été retardée lundi sur les marchés de Paris, Amsterdam, Bruxelles et Lisbonne gérés par Euronext, paralysés par des problèmes techniques, a annoncé l’opérateur. Après trois heures et demie de perturbations, la cotation de tous les instruments de marché devait avoir repris à 13h30, a indiqué à Reuters une porte-parole de l’opérateur de marché, qui n’a pu donner aucune explication à ces suspensions à ce stade même si le passage à l’heure d’hiver a été évoqué.
29/10/2018

Les hedge funds subissent d’importants retraits de capitaux au troisième trimestre

Les investisseurs ont retiré entre 5,7 (selon eVestment) et 9,1 milliards (selon Hedge Fund Research) de dollars des hedge funds au troisième trimestre, rapporte le quotidien Les Echos. Les retraits se montent à 11,1 milliards de dollars sur l’année. Les performances décevantes et le niveau des frais trop élevés des fonds alternatifs ont contribué à ces sorties de capitaux. Sur les 9 premiers mois, la performance moyenne d’un fonds est entre 1 % et 1,7 %.
29/10/2018

Les fonds activistes enregistrent leur plus mauvais trimestre depuis 7 ans

Les fonds activistes ont connu leur plus mauvais trimestre depuis sept ans en termes de décollecte, rapporte le Financial Times FM. Ainsi, les investisseurs ont retiré 86 milliards de dollars en net des fonds activistes au troisième trimestre de cette année, selon des données fournies par Morningstar. Pendant la même période, les investisseurs se sont tournées vers les fonds qui suivent les indices. Ces derniers ont collecté 53 milliards de dollars au niveau mondial et n’ont pas connu de décollecte sur un trimestre complet depuis les 10 dernières années, note Morningstar.
27/10/2018

Des emplettes et un départ

En cette période d’accalmie, vacances scolaires obligent pour les Parisiens, la semaine aura fini en fanfare avec un sacré coup de théâtre dans le secteur européen de la gestion d’actifs. Deux ans après son arrivée à la tête de DWS, Nicolas Moreau, son directeur général, a en effet été débarqué à la surprise générale par sa maison-mère. L’ancien patron d’Axa France et d’Axa IM, qui quittera le groupe allemand fin 2018, ne sera donc pas allé au bout de son mandat de trois ans. Le dirigeant, qui a mené à bien l’introduction en Bourse de DWS, paie sans doute au prix fort les résultats décevants des activités de gestion d’actifs, plombés par une décollecte nette de 16 milliards d’euros depuis le début de l’année, dont 3 milliards sur le seul troisième trimestre. Il revient désormais à Asoka Wöhrmann, le successeur de Nicolas Moreau, de redresser la barre d’une société dont le titre a perdu près d’un quart de sa valeur en Bourse depuis sa cotation.Loin des atermoiements de DWS, d’autres sociétés de gestion ont réalisé de jolis coups et de belles emplettes sur le marché. Aux Etats-Unis, Vontobel s’est ainsi emparé du portefeuille de clients privés de Lombard Odier. De quoi nourrir de nouvelles ambitions outre-Atlantique, le groupe suisse souhaitant faire passer de 3 milliards de francs suisses à 5 milliards de francs suisses les encours de la gestion de fortune en Amérique du Nord d’ici à 2020. Toujours au pays de l’Oncle Sam, Franklin Templeton Investments a, pour sa part, fait main basse sur Benefit Street Partners, une société de gestion new-yorkaise spécialisée dans le crédit alternatif. A la clé : 26 milliards de dollars d’actifs sous gestion qui permettront à Franklin Templeton de dépasser la barre des 40 milliards de dollars d’encours dans le crédit alternatif.En Europe aussi, le marché a connu une nouvelle vague de consolidation. L’opération la plus emblématique reste le rapprochement des activités de gestion de fortune de Schroders et Lloyds Banking Group au Royaume-Uni, donnant ainsi naissance à une nouvelle structure dotée de 80 milliards de livres d’encours. Outre-Manche toujours, Alliance Trust Savings a fini par tomber dans l’escarcelle de la plateforme d’investissement Interactive Investor. L’Europe continentale n’a pas été en reste. Tandis que Degroof Petercam France s’offrait la société de gestion indépendante Entheca Finance, l’assureur italien Generali concluait un accord avec Union Asset Management Holding pour l’acquisition de la société de gestion polonaise Union Investment TFI. Une opération qui confirme l’appétit du Lion du Trieste pour la gestion d’actifs à l’heure où le groupe transalpin négocie le rachat de Sycomore Asset Management. Enfin, Rothschild & Co s’est délesté de ses activités de services de fiducie et de planification en gestion de fortune.En France, dans un marché plus atone, Edmond de Rothschild Asset Management (Edram) a décidé de marcher dans les pas de BlackRock et Amundi en lançant une gamme de services et solutions, baptisée EOS, dédiée aux gérants institutionnels affichant entre 1 et 10 milliards d’euros d’actifs. Quant à Carmignac, qui tenait sa traditionnelle conférence trimestrielle, la société de gestion a dévoilé un nouveau fonds flexible, dénommé Carmignac Portfolio Patrimoine Europe. Un lancement qui ne fait pas oublier la décollecte nette de quelque 4 milliards d’euros subie par la société au troisième trimestre !Enfin, la semaine écoulée a encore été rythmée par les publications de résultats trimestriels tant aux Etats-Unis qu’en Europe. Amundi, qui « court plus vite que les autres » dixit son patron Yves Perrier, s’est encore distingué avec une collecte nette de 6,1 milliards d’euros au troisième trimestre, portant désormais à 48,5 milliards d’euros le montant total des souscriptions nettes depuis le début de l’année. UBS n’est pas en reste, avec une collecte nette de 13,5 milliards de francs suisses lors du troisième trimestre pour son pôle de gestion de fortune, tandis que l’américain State Street a engrangé 8 milliards de dollars de flux nets lors du trimestre écoulé.
26/10/2018

Les valeurs technologiques pèsent sur Wall Street

Les indices américains ont débuté la séance en nette baisse à la suite de la publication, hier soir, des résultats trimestriels décevants pour Alphabet et Amazon, deux des principaux moteurs des marchés actions américains ces dernières années. Le Nasdaq est plus particulièrement touché : à l’heure de la clôture des places européennes, il perdait 2,72% à 7.119 points. Le S&P 500 cédait 2,43% à 2.639 points. L’indice de référence des marchés américains perd ainsi plus de 10% depuis ses plus hauts du début du mois d’octobre, seuil qui caractérise habituellement l’entrée en phase de correction.
26/10/2018

La fortune des milliardaires a progressé de 19% l'an dernier, selon une étude UBS/PwC

La fortune des milliardaires a progressé l’an dernier de 19% pour atteindre le niveau record de 8.900 milliards de dollars partagés entre 2.158 personnes, selon la dernière étude annuelle publiée ce matin par UBS et PwC («Billionaires Insights»). Malgré une croissance satisfaisante aux Amériques et en Europe, les milliardaires chinois tiennent le haut du pavé avec une progression de 39% de leur fortune à 1.120 milliards de dollars. En 2006, la Chine ne comptait que 16 milliardaires. Aujourd’hui, 30 ans après le feu vert du gouvernement chinois à l’entreprise privée, on compte 373 milliardaires, soit près de un sur cinq de l’ensemble des milliardaires de la planète. L’an dernier, 89 entrepreneurs chinois ont accédé au statut de milliardaire, soit environ trois fois plus qu’aux Etats-Unis ou dans la région EMEA (Europe, Moyen-Orient, Afrique).Les milliardaires asiatiques, et notamment chinois, menacent désormais la domination traditionnelle des Américains dans les technologies. En 2017, le capital-risque asiatique a investi autant que les États-Unis dans les start-up et ils ont déposé quatre fois plus de brevets liés à l’intelligence artificielle que les Américains.Le rapport souligne que les jeunes milliardaires s’intéressent de plus en plus à la philanthropie et à l’investissement durable. C’est ainsi que 38% des family offices sont engagés dans l’investissement responsable et près de la moitié d’entre eux (45%) envisagent d’accroître leurs investissements durables dans les douze prochains mois.
26/10/2018

Les fonds italiens accusent des rachats en septembre

En septembre, les fonds ouverts commercialisés en Italie ont accusé des rachats nets de 1,3 milliard d’euros, alors qu’ils avaient renoué avec une légère collecte en août (643 millions), montrent les dernières statistiques d’Assogestioni, l’association italienne des professionnels de la gestion. La décollecte s’explique principalement par des sorties importantes sur les fonds obligataires, à hauteur de 2,2 milliards d’euros. Les fonds flexibles sont aussi dans le rouge (-660 millions). En revanche, les fonds actions, diversifiés et monétaires collectent chacun un peu plus de 500 millions d’euros. En comptant les fonds fermés et les gestions sous mandat, la collecte ressort à 436 millions. Les encours totaux du secteur ressortent à 2.054 milliards d’euros. Dans ce contexte mitigé, Amundi tire son épingle du jeu et affiche la plus forte collecte mensuelle avec 1,4 milliard d’euros. Poste Italiane arrive deuxième, avec 795,8 millions d’euros, et Intesa Sanpaolo, troisième, avec 530,4 millions.Côté décollecte, Generali s’illustre une fois de plus, affichant 945,2 millions de rachats, devant Schroders (-379,2 millions) et Invesco (-339,6 millions).
25/10/2018

L’assurance-vie a collecté 900M€ en septembre

Le marché français de l’assurance-vie a enregistré une collecte nette de 900 millions d’euros au cours du mois de septembre 2018, après 2,4 milliards d’euros de souscriptions nettes en août, selon des données publiées hier par la Fédération Française de l’Assurance (FFA). A l’issue des neuf premiers mois de l’année, la collecte nette s’établit désormais à 18 milliards d’euros.Dans le détail, au cours des neuf premiers mois de 2018, le montant des cotisations collectées par les sociétés d’assurances ressorte à 104,7 milliards d’euros contre 99,6 milliards d’euros sur la même période en 2017. Les versements sur les supports unités de compte totalisent 29,9 milliards d’euros, soit 29% des cotisations. En parallèle, les prestations versées par les assureurs sur la même période s’élèvent à 86,8 milliards d’euros, contre 93,4 milliards d’euros sur les neuf premiers mois de 2017. Sur le seul mois de septembre 2018, les cotisations s’inscrivent à environ 9,6 milliards d’euros tandis que les prestations ressortent à environ 8,8 milliards d’euros.Au 30 septembre 2018, l’encours des contrats d’assurance vie atteint 1.711 milliards d’euros, en progression de 2% sur un an.
25/10/2018

Le private equity va dépasser les hedge funds d'ici à 2023

Les encours des fonds de private equity devraient dépasser ceux des hedge funds et devenir la principale classe d’actifs alternative d’ici à 2023, estime Preqin dans sa dernière étude. Leurs encours devraient croître de 58 % sur la période, passant de 3.100 milliards de dollars actuellement à 4.900 milliards, tandis que les hedge funds ne progresseront que de 31 %, de 3.600 milliards à 4.700 milliards de dollars d’actifs. Les fonds de dette privée et d’actifs réels devraient doubler leurs encours. Ces prédictions sont basées sur des interviews de Preqin avec 420 gérants de fonds et investisseurs. Le secteur de la gestion alternative dans son ensemble va atteindre 14.000 milliards de dollars d’encours d’ici à 2023. Il représente actuellement 8.800 milliards d’actifs à fin 2017, mais devrait croître de 59 % sur les cinq prochaines années, soit un taux de croissance annuel de 8 %. Il s’agit d’un taux de croissance plus faible qu’entre 2008 et 2017, qui était de 12,1 %. La dette privée et les infrastructures devraient doubler de taille, atteignant 1.400 milliards et 1.000 milliards de dollars d’actifs, respectivement. Les fonds immobiliers devraient grandir de 50 % à 1.200 milliards. Les fonds ressources naturelles auront les taux de croissance les plus forts, de 300 %, mais resteront la classe d’actifs la plus faible, avec 800 milliards de dollars. La croissance sera tirée par surperformance du non coté, l’appétit grandissant pour les fonds alternatifs de la part des institutionnels et des investisseurs privés, et la forte croissance dans les émergents.

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