En 2016, le marché a fait face à de nombreuses craintes économiques et politiques qui ne se sont pas réalisées en dépit de résultats électoraux inattendus. Les inquiétudes concernant la croissance chinoise se sont apaisées tandis que le mouvement de reprise s’est poursuivi en Europe et aux Etats-Unis, bien qu’à un rythme modeste. Les craintes de déflation font désormais place à des espoirs de reprise de l’inflation et de la croissance. Nous anticipons une augmentation progressive de la croissance internationale, accompagnée d’une hausse de l’inflation à partir de niveaux historiquement bas. En 2017 et 2018, le rythme de croissance de l’économie mondiale devrait être au plus haut depuis 2010 après avoir régulièrement déçu depuis cinq ans. Les politiques monétaires toujours accommodantes soutiennent les perspectives inflationnistes, bien que la puissance de feu des banques centrales pour compenser un choc déflationniste inattendu soit désormais limitée.