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Gouvernance

Nos articles d’actualité et d’analyse portant sur les sujets de gouvernance (bonnes pratiques, réglementation, changements à la direction des grandes entreprises etc.).

février 2019

05/02/2019

Starboard Value met 200 millions de dollars chez Papa John’s

Le fonds activiste Starboard Value a injecté 200 millions de dollars au capital de la chaîne de pizzerias en difficultés Papa John’s International, avec une option pour ajouter 50 millions fin mars 2019. La moitié de la somme servira à rembourser la dette du numéro trois américain des pizzerias. Jeffrey Smith, co-fondateur de Starboard, deviendra président du conseil d’administration du groupe. Steve Ritchie, directeur général de Papa John’s depuis janvier 2018, va également intégrer le conseil.
05/02/2019

Didier Valet revient pour conseiller Bain & Co.

Un peu moins d’un an après son départ brutal de la Société Générale, son ancien directeur général délégué Didier Valet, 51 ans, qui avait payé au prix fort l’enquête en cours outre-Atlantique sur la manipulation du taux Libor, revient dans le monde des affaires. Il travaille avec Bain & Co. et le fonds de private equity CVC Capital Partners en tant que consultant, selon Bloomberg, qui cite son profil Linkedin. Il aidera le bureau parisien de Bain sur des services financiers. Il est aussi investisseur dans des start-up européennes: il a investi 1,3 million d’euros sur ses fonds propres pour participer au premier tour de table de la fintech Epsor.
04/02/2019

Starboard Value injecte 200 millions de dollars chez Papa John’s

Le fonds activiste Starboard Value a injecté 200 millions de dollars au capital de la chaîne de pizzerias en difficultés Papa John’s International, avec une option pour ajouter 50 millions fin mars 2019. La moitié de la somme servira à rembourser la dette du numéro trois américain des pizzerias.
04/02/2019

La FCA demande plus de transparence aux gérants d’actifs

La Financial Conduct Authority (FCA) britannique a publié lundi ses recommandations finales pour les gestionnaires d’actifs dans le cadre de la grande revue du secteur engagée depuis 2015. Le régulateur demande aux asset managers davantage de transparence dans leur documentation sur les conditions d’utilisation d’indices de référence, le calcul des performances par rapport à ce benchmark et le calcul des commissions de performance. Celles-ci devront être basées sur la performance nette de tous les autres frais.
04/02/2019

Eglantine Lioret, associée en fiscalité, intègre le cabinet Pinsent Masons à Paris

Le cabinet d’avocats international Pinsent Masons se renforce avec l’arrivée d’Eglantine Lioret, associée en fiscalité, et de son équipe au sein du bureau parisien du cabinet. Eglantine Lioret a précédemment exercé chez Herbert Smith Freehills, où elle était associée depuis 2015 et responsable du département fiscal à Paris. Elle pilotera l’offre de Pinsent Masons en fiscalité française et élargira l’offre fiscale internationale du cabinet. Elle pourra notamment compter sur Valérie Farez, Legal Director, qui intervient plus particulièrement en fiscalité patrimoniale et transactionnelle.
01/02/2019

Robert Swan est confirmé directeur général permanent d’Intel

Robert Swan, 58 ans, qui était directeur général par intérim d’Intel, est nommé à ce poste à titre permanent. Il avait succédé en juin à Brian Krzanich, parti suite à une affaire de mœurs. Robert Swan a rejoint le groupe en 2016 en tant que directeur financier, après avoir été pendant neuf ans chargé des finances chez eBay. Todd Underwood, actuel vice-président des finances, devient directeur financier à titre temporaire, le temps de trouver un remplaçant à Robert Swan pour ce poste.
01/02/2019

Elliott monte dans Telecom Italia à 9,4%

Elliott Management a porté sa participation dans Telecom Italia (TIM) à 9,4%, contre 8,8% précédemment, montrait jeudi un avis financier de la Securities and Exchange Commission (SEC). Le titre de l’opérateur italien en Bourse de Milan clôturait en hausse, à 4,97%. L’investisseur activiste, engagé dans un bras de fer avec le premier actionnaire de TIM, Vivendi, affirme dans cet avis financier que le titre de l’opérateur transalpin est «sous-évalué» et représente une «opportunité d’investissement attrayante».
01/02/2019

Thomas Béhar, nouveau directeur financier de CNP Assurances

Nouveau changement dans l’organigramme de CNP Assurances. Le premier assureur de personnes en France a annoncé jeudi la nomination de Thomas Béhar comme directeur financier. Diplômé de l’Ecole polytechnique, de l’ENSAE, ingénieur général des Mines et actuaire agrégé de l’Institut des actuaires, Thomas Béhar avait rejoint CNP en 2002. Il avait été promu directeur de la performance du groupe en 2017. Thomas Béhar succède à Antoine Lissowski, devenu directeur général de CNP en novembre dernier, une fonction dont il assumait l’intérim depuis le départ de Frédéric Lavenir fin août, dans le contexte du projet de rapprochement entre l’assureur et La Banque Postale.

janvier 2019

31/01/2019

Robert Swan devient directeur général permanent d’Intel

Intel a annoncé jeudi que son directeur général par intérim Robert Swan, 58 ans, était nommé à ce poste à titre permanent. Il avait pris les rênes du groupe à titre temporaire après la démission en juin de Brian Krzanich, suite à une affaire de moeurs. Robert Swan a rejoint le groupe en 2016 en tant que directeur financier, après avoir été pendant neuf ans chargé des finances chez eBay. Todd Underwood, actuel vice-président des finances, devient directeur financier à titre temporaire, le temps de trouver un remplaçant à Robert Swan pour ce poste.
31/01/2019

CNP Assurances nomme Thomas Béhar directeur financier

Nouveau changement dans l’organigramme de CNP Assurances. Le premier assureur de personnes en France a annoncé ce jeudi la nomination de Thomas Béhar comme directeur financier. Diplômé de l’Ecole Polytechnique, de l’ENSAE, ingénieur général des Mines et actuaire agrégé de l’Institut des actuaires, Thomas Béhar avait rejoint CNP en 2002. Il avait été promu directeur de la performance du groupe en 2017. Thomas Béhar succède à Antoine Lissowski, devenu directeur général de CNP en novembre dernier, une fonction dont il assumait l’intérim depuis le départ de Frédéric Lavenir fin août, dans le contexte du projet de rapprochement entre l’assureur et La Banque Postale.
31/01/2019

Elliott porte sa participation dans Telecom Italia à 9,4%

Elliott Management a porté sa participation dans Telecom Italia (TIM) à 9,4%, contre 8,8% précédemment, montre ce jeudi un avis financier de la Securities and Exchange Commission (SEC), ce qui faisait grimper en fin de matinée de près de 5% le titre de l’opérateur italien en Bourse de Milan. L’investisseur activiste, engagé dans un bras de fer avec le premier actionnaire de TIM, Vivendi, affirme dans cet avis financier que le titre de l’opérateur transalpin est «sous-évalué» et représente une «opportunité d’investissement attrayante».
31/01/2019

L’AG de MBWS vote à plus de 89% la recapitalisation du groupe

L’assemblée générale de MBWS s’est tenue calmement ce matin à Paris au lendemain des amendements apportés au plan de recapitalisation sous la pression de l’Adam, mandatée par les minoritaires. Les deux résolutions permettant la recapitalisation ont été adoptées à 89,35% et 93,57%. Cofepp, actionnaire de référence de MBWS, s’est engagé à ne pas exercer plus de 30% des BSA émis dans le cadre de l’option principal, alors qu’il aurait pu monter jusqu’à 47%. Par ailleurs, la durée d’exercice des BSA de long terme est allongée de 27 à 42 mois, afin que les minoritaires puissent « constater les premiers résultats de la stratégie » de Cofepp avant d’exercer leurs bons
Alexandre Garabedian
31/01/2019

Faire de l’activisme une chance

Longtemps, les grandes banques ont pu se croire à l’abri des fonds activistes. La réglementation et les exigences en capital qu’elle implique dressaient autour des champions nationaux des remparts infranchissables. Les années de crise financière rendaient les superviseurs hostiles à toute tentative de déstabilisation du système, fût-elle fondée sur une analyse objective des forces et faiblesses d’une entreprise en particulier. Si les prêteurs régionaux américains composaient de longue date avec des actionnaires remuants, l’activisme bancaire n’avait à présenter pour tout fait d’armes en Europe qu’une catastrophe industrielle, la mise aux enchères et le dépeçage d’ABN Amro en 2007 à l’invitation du fonds TCI. Derrière ces hautes murailles, les dirigeants ayant échoué à redresser leurs cours de bourse pouvaient certes prendre la mesure du mécontentement de leurs actionnaires, mais ils restaient maîtres des horloges.
31/01/2019

BCE : l’Irlandais Philip Lane seul en lice

Le gouverneur de la Banque d’Irlande, Philip Lane, 49 ans, est le seul candidat en lice pour remplacer Peter Praet, le chef économiste de Banque centrale européenne (BCE), à l’expiration de son mandat en mai. Considéré comme proche des positions du président de la BCE, Mario Draghi, Philip Lane devra préparer les décisions de politique monétaire. Sa candidature doit être approuvée par les ministres des Finances de la zone euro le 11 février, avant sa nomination formelle lors du prochain sommet des chefs d’Etat et de gouvernement de l’UE en mars.
30/01/2019

Carlos Ghosn dénonce un complot et une trahison

Dans une interview au quotidien Nikkei, la toute première depuis son arrestation le 19 novembre, Carlos Ghosn s’est dit victime «d’un complot et d’une trahison» de la part de dirigeants de Nissan, opposés selon lui à son projet d’intégration entre Renault et ses alliés japonais. Le projet d’intégrer Renault, Nissan et Mitsubishi Motors avait été abordé avec le patron de Nissan, Hiroto Saikawa, en septembre 2018, affirme le dirigeant.
29/01/2019

Le conseil d’administration de Parrot recommande l’OPA du premier actionnaire

Henri Seydoux, premier actionnaire de Parrot, a le feu vert du conseil d’administration du fabricant de drones pour lancer son offre publique d’achat, jugeant le projet « conforme aux intérêts de Parrot, de ses actionnaires et de ses salariés ». Le comité d’entreprise de Parrot avait rendu un avis positif le 20 décembre.

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