Dans un contexte marqué de taux bas, malgré quelques frémissements depuis l’élection de Donald Trump aux Etats-Unis, AG2R La Mondiale souhaite une remontée rapide et forte des taux longs, qui lui permettrait de relâcher la pression sur son activité de gestion. En effet, le groupe voit ses rendements baisser. « Sur les contrats en fonds euros, on a levé le pied en 2014 sur les taux servis, on a appuyé sur le frein en 2016 et on va serrer le frein à main en 2017 », justifiait, jeudi 24 novembre au cours d’une conférence de presse, Sylvain de Forges, directeur général délégué dont le départ est prévu à la fin de l’année. La collecte nette en fonds euros n’atteint que 1,4 milliard à fin septembre contre plus de 2,5 milliard à la même période en 2014. AG2R La Mondiale veut accélérer sur la collecte nette en unité de compte qui a atteint 800 millions d’euros depuis le début de l’année. L’encours devrait atteindre 22 à 23 milliards d’euros en 2016 soit 30,7% des ses contrats en assurance vie (contre 18,8% pour le marché). Allocation 2016 AG2R La Mondiale n’est pas exposé à un risque de remontée rapide des taux grâce à la structure de son passif des fonds en euros. A la fin 2015, 54% du passif est constitué d’épargne (avec une duration de 10 ans), 18% en retraite supplémentaire collective (duration de 29 ans) et 15% en retraite supplémentaire individuelle (duration 27 ans). Pour l’ensemble des passifs en euros, la duration est de 16 ans. Côté actif (118 milliards sous gestion), AG2R La Mondiale ajuste son portefeuille au bas niveau des taux, et ce depuis 2013 environ. Le groupe de protection social est davantage exposé aux actions dont la part était de 8,4% en 2013 et devrait atteindre 9,2% en 2016 2016 (soit environ une valeur de 5 milliards d’euros). « Nous sommes proches de notre niveau d’équilibre en termes de risques/actions par rapport à Solvabilité 2 », commente Sylvain de Forges. La part des obligations devrait, elle, baisser à 79% en contre 80,8% en 2013. L’essentiel du portefeuille actions est géré en direct, à travers 70 valeurs, des sociétés de croissance au profil défensif, centrées sur la zone euro. Dans cette poche, 13% est constitué d’OPC de diversification (petites capitalisations, non coté, émergents) AG2R La Mondiale reste également très présent sur l’immobilier par rapport aux autres assureurs, avec une part de 6,1% du portefeuille en immobilier en 2016 représentant une valeur de 4,6 milliards d’euros (230 immeubles). Avec des rendements globaux de 12, 6 et 7% sur 1, 3 et 15 ans, le groupe dit avoir « surperformé le benchmark des assureurs en immobilier ». Enfin, le groupe veut également renforcer son intérêt pour les prêts aux PME et fonds de dettes, qui devraient représenter 2,1% du portefeuille en 2016 soit 1,1 milliard d’euros de flux et d’encours contre 0,9% en 2013. 200 millions d’euros ont été investis cette année et 167 millions sont prévus pour 2017. « Historiquement, la Mondiale est engagée dans le financement de l’économie réelle. Cela est ancré dans ses valeurs d’origine. Nous regardons même des lignes de prêts de 5 millions d’euros aux petites entreprises. Nous voulons renforcer cette activité », a indiqué Sylvain de Forges.
